EL TIPO DE CAMBIO

EL TIPO DE CAMBIO

CONCEPTUALIZACIÓN

El tipo o tasa de cambio entre dos divisas es la tasa o relación de proporción que existe entre el valor de una y la otra.

Cuando se compran mercancías extranjeras o se invierten en otro país se tiene que obtener la moneda de ese país para realizar la transacción. El mercado de divisas es el mercado en el que la moneda de un país se intercambia con la moneda de otro país. El precio al que se intercambia una moneda por otra se llama tipo de cambio

DETERMINACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO

La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado de divisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se analiza, por ejemplo, una situación hipotética, en la que solo existen dos monedas el euro y el dólar. La demanda de dólares (oferta de euros) nace cuando los consumidores de otros países europeos necesitan dólares para comprar mercancías procedentes de Estados Unidos. De la misma forma se necesitan dólares si una empresa europea desea comprar un edificio en Nueva York, pero también puede existir para demandar dólares la pura especulación (decir que el dólar va a subir de valor respecto al euro provocará que la demanda de dólares suba).

Si se analiza, la oferta de dólares (demanda de euros), se realiza por todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus necesidades (las mismas analizadas).

El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcará el precio del dólar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dólar. En los mercados de divisas se conoce depreciación como el descenso del precio de una moneda respecto de otra.

SISTEMA DE TASAS DE CAMBIO

Conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:

1.        Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.

2.        Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la demanda de divisas. En las economías con tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automáticamente por depreciación o apreciación del tipo de cambio.

TIPOS DE CAMBIO:   Se pueden distinguir

· El real: relación en que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por las

de otro.

· El nominal: relación en que una persona puede intercambiar la moneda de un país por los de otro.

El último es el que se usa más frecuentemente. Necesaria para apreciar el real poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.

PLAZOS: las transacciones realizadas con divisas pueden ser:

1.        Tipo de Cambio Spot: referido al cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado.

2.        Tipo de Cambio Futuro (forward): indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días.

INFLUENCIA EN EL DÉFICIT FISCAL

Tipo de cambio fijo

El análisis del Déficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economía cerrada o que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Recuérdese que bajo tipo de cambio fijo la variación de la oferta monetaria es endógena, y que responde a las compras y ventas de moneda extranjera que realiza el banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio.